MoneyDJ新聞 2025-12-11 08:24:28 黃文章 發佈

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)12月10日宣佈降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間降至3.50%-3.75%，符合市場預期。這也是聯準會連續第三次會議宣佈降息，全年的累計降息幅度達到75個基點。決策者以9票贊成、3票反對通過降息決定，為六年來首次出現三張異議票，透露出委員們的分歧加劇。

富國銀行報告表示：“我們預期2026年貴金屬與工業金屬都會有進一步的價格上漲，但原油供應增加應會抑制該年度整體商品報酬，因此對明年度保持中性的商品展望。預期金融環境的放鬆以及2026年宏觀環境的改善，是帶動溫和廣泛表現的正向順風。”

該行預期，今年黃金市場的順風因素中許多將在2026年持續，進而讓黃金價格表現持續優於其他資產，雖然漲幅將遜於2025年。在其2026年的主要投資想法中，該行建議投資人調整組合，以利用短期利率走低的機會。

報告指出：“央行持續在黃金漲勢中扮演關鍵角色，而許多最初引發買盤的擔憂依然存在，例如通膨與地緣政治風險下的資產多元化。此外，我們對額外聯準會降息與美元維持穩定的預期，也可能推動金價進一步上漲，並成為ETF需求成長的順風。”

富國銀行指出，驅動央行買盤的核心擔憂，例如通膨風險、資產多元化需求與地緣政治衝突，並未在2025年獲得根本性緩解。因此，進入2026年，官方部門的購金動能仍將存在，並對價格構成「剛性需求」。中央銀行買盤的特點是長期、價格不敏感、且具有政策目的，因此其支撐力往往較投資人買盤更具穩定性。

報告預測，黃金明年底價格將落在每盎司4,500至4,700美元。“黃金與貴金屬可能在持續的地緣政治與通膨風險之下，提供資本保全的功能，並符合我們對穩定美元與不斷增加的央行需求的展望。”

富國銀行投資研究院全球股票與實質資產主管薩米爾·薩馬納（Sameer Samana）表示，利率下降、高度不確定性、美元走弱以及加密貨幣回調，都共同促成了金價下一階段強勁上漲的有利佈局，而這場多年的黃金多頭市場仍然完好無損。

地緣政治則是另一個無法忽視的因素。報告指出，全球情勢的不確定性，包括中東衝突、主要國家戰略競爭加劇、供應鏈重組等，都將增加避險需求。黃金在動盪時期具「資本保全」功能，成為資金避險的重要工具。富國銀行研判，2025年促成金價強勢的諸多風險因素，將在2026年持續存在甚至惡化，因此金價仍具上漲空間，只是漲幅不若2025年激烈。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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